- Les réserves de Tether ne seraient que très partiellement conformes aux deux projets de lois sur les stablecoins déposés début février au Sénat américain, selon un rapport de JPMorgan la semaine dernière.
- Leur structure ne serait qu’à 83 % conforme aux dispositions du Genius Act et à 66 % à celles du Stable Act, deux propositions de loi très proches l’une de l’autre, déposées en miroir, respectivement au Sénat et à la Chambre des représentants.
- La mise en conformité du plus grand stablecoin au monde, d’une capitalisation de 142 milliards de dollars, lui imposerait de céder ses réserves en bitcoin, en métaux précieux et en autres actifs volatils ou peu liquides.
- Or, Tether détient plus de 1,6 milliard de dollars en bitcoin, selon ses derniers rapports, ce qui pourrait provoquer une correction d’importance.
- À SURVEILLER :Coup de semonce. Les interrogations sur les réserves inadéquates et non auditées de Tether sont anciennes. JP Morgan avait déjà lancé une mise en garde au printemps dernier, sans grand effet. Même si elles devaient s’appliquer à un émetteur offshore comme Tether, désormais domicilié au Salvador, les propositions de loi Stable et Genius n’en sont qu’au tout début de leur parcours législatif. Elles subiront sans doute encore de grandes modifications malgré l’appui de la Maison Blanche et le consensus bipartisan qui se dessine : la note de JP Morgan doit surtout se comprendre comme un coup de semonce du lobbying.
La réglementation américaine sur les stablecoins pourrait avoir des dents
Un rapport de JPMorgan estime que Tether pourrait devoir vendre une partie de ses réserves en bitcoin pour se conformer aux nouvelles réglementations américaines sur les stablecoins, une hypothèse vivement contestée par l'émetteur de l’USDT.